LQD ETF, BBB이상 투자등급 회사채 ETF

 

 

INTRO

 

국채는 국가가 망하지 않는한 원금을 받을수 있어 안전합니다. 특히 미국 국채의 경우 금과함께 안전자산의 대표로 꼽히며, 위기상황시 가격이 급등하죠.

 

국채의 단점이라면, 금리가 상대적으로 낮다는 것이죠. 금리가 조금더 높은 회사채는 안정성은 국채에 비해 떨어지지만, 이자가 조금더 높습니다. 많은 투자자가 회사채를 찾는이유이죠.

 

미국의 회사채 중 투자등급회사채에 투자하는 ETF LQD입니다.

 

▶ [투자등급과 투기등급]신용등급과 국제신용평가기관의 신용등급표

 

 

Main Story

 

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)

 

추종지수(벤치마크지수)		Markit iboxx usd liquid investment grade index
상장일	운용규모	운용수수료	현재주가	배당금
2002. 07	$52.84 Billion	0.15%	$132.34 ('20.06.13)	3.08%(월배당)

▶ iShares에서 운용하는 회사채등급에 투자하는 ETF입니다. 

 

▶ 채권ETF 중 전체 채권시장에 투자하는 AGG와 BND 다음으로 규모가 큰 ETF입니다.

 

▶ 회사채등급에 투자하는 ETF이기 떄문에 타 채권 ETF보다 운용수수료가 조금은 높은편입니다.

 

▶ 배당금 3%대로 투자등급 회사의 대부분은 안정적인점을 생각하면 적지않은 배당금이라 생각됩니다.

 

운용전략

 

 

▶ 달러로 발행된 투자등급회사채를 매입합니다.

 

 

▶ 투기등급의 Fallen Angel인 BB등급이 매우 소량 포함되어있지만, 초기 투자등급에서 떨어진 기업이라 생각됩니다.

    # 신용등급 하향조정 기업, Fallen Angel(타락천사)이란?

 

▶ LQD는 만기가 최소 3년이상인 회사채위주로 매입하며, 20년이상의 장기채권 또한 대량으로 포함합니다.

 

 

▶ 듀레이션은 9이며 장기채권수준은 아니지만 중기채권정도의 변동성을 지녔을 것으로 판단됩니다.

 

LQD 구성종목

 

 

▶ 달러로 표기된 회사채를 매입하다보니, 미국외 국가의 회사채도 포함되어있지만, 그 비율이 15%내로 매우 소량입니다.

 

 

▶ LQD가 보유한 회사채의 대부분은 이자(쿠폰) 4%대이며, GE / 골드만삭스 / 웰스파고 등 대부분 우리가 많이아는 기업들의 회사채로 구성되있습니다.

 

▶ 2,220개의 회사채에 분산투자하여, 리스크를 낮춘 모습이지만 과거 서브프라임사태 역시 투기등급채권을 모아 투자등급으로 만든 채권이 문제였다는 점을 잊으면 안될 것입니다. 리스크가 낮지만, 완전히 안전하다고 생각하면 안되겠죠.

 

 

▶ 은행관련이 25%로 가장 많이 차지하고 있습니다.

 

LQD 주가변동 추이

 

LQD / AGG(Total Bond)

 

▶ AGG와 비교하였을때, 변동성이 매우 크게 나타납니다. 특히, 2008년 금융위기 당시 급락하는 것은 투자등급 회사채역시 피할수 없었습니다. 특히 LQD의 가장 많이 차지하고있는것이 금융기업인 점이 더욱 리스크가 클 것이죠.

 

▶ 채권이기 때문에 위기상황시 약간은 헷징을 할수있지만, 그 폭이 국채보다는 낮다고 생각됩니다.

 

Summary

 

▶ 헷징보다는 안정적으로 은행이자 이상을 받는 ETF.

▶ 그러나, 리스크대비 수익률이 높은지는 의문.

 

 

Another ETF

▶ [미국투자] 모든 종류의 채권을 보유하는 채권집합체 ETF (AGG)

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