KODEX 200 vs KODEX MSCI KOREA, 코스피 ETF 비교

 

INTRO

 

한국을 대표하는 지수는 KOSPI입니다.

 

그러나, 투자를 위해 사용되는 MSCI의 KOREA지수는 KOSPI만큼 한국을 대표하는 지수입니다.

 

실제로 미국ETF 중 한국에 투자하는 가장 큰 규모의 ETF가 KOSPI가 아닌 MSCI KOREA지수를 추종하는 EWY입니다.

 

국내 상장되어 한국대표지수를 추종하는 두 ETF KODEX 200 vs KODEX MSCI KOREA의 비교입니다.

 

참고.

KOSPI / MSCI KOREA를 추종하는 상품은 TIGER 등 각 운용사에도 존재합니다.

TR역시 배당을 배당하지않고 재투자한다는 점과 수수료 등을 제외하면 운용에 관해서는 동일합니다.

 

 

Main Story

 

KODEX 200 vs KODEX MSCI KOREA

 

	KODEX 200	KODEX MSCI KOREA
운   용   사	삼성자산운용
상   장   일	2002.10	2012.04
운 용 규 모	46,586억원	744억원 (TR : 7,106억원)
운용수수료	0.15%	0.15%
주 당 가 격 ('20.09.15)	32,070	15,190

▶ 삼성자산운용에서 운용하는 두 상품은 각각 KOSPI와 MSCI KOREA INDEX를 추종하는 상품입니다.

    # 타 운용사에도 동일한 상품이 있으며, 운용수수료는 다를 수 있습니다.

 

▶ KOSPI200이 국내 투자자에게 가장 잘 알려져있어 운용규모면에서는 MSCI상품의 규모가 상대적으로 작습니다.

    # MSCI KOREA는 744억 규모이지만, MSCI KOREA TR은 7000억 규모로 운용되고있습니다.

 

▶ 두 상품의 운용수수료는 0.15%로 동일합니다. KODEX200의 수수료가 조금 낮아졌으면 하네요.

 

운용방법

 

KODEX

▶ 두 지수의 가장 핵심적인 차이라고 볼 수 있는 추종지수입니다.

 

▶ KOSPI200은 국내 코스피시장의 상위 200종목으로 지수를 구성합니다.

    # 국내 전체 시가총액의 약 95%를 커버합니다.

 

▶ MSCI KOREA는 MSCI가 유동성과 시가총액을 고려하여 지수를 구성합니다. 현재기준 107종목으로 구성되있습니다. 

    # 국내 전체 시가총액의 85%를 커버합니다.

 

▶ 리벨런싱에 관해서는 두 지수의 주기가 다르게 운영합니다.

    # KOSPI200은 연2회(6, 12월 반기별) 진행합니다.

    # MSCI KOREA는 연4회 (3, 6, 9, 12월 분기별) 진행합니다.

 

▶ 두 지수 모두 각 기업을 시가총액비중으로 하여 지수를 구성합니다.

 

구성종목

 

KODEX200(좌) vs KODEX MSCI KOREA(우)

▶ 상위 10종목을 보면 현재일 기준 두 상품의 구성종목과 비중이 거의 동일합니다.

 

▶ 상위 10종목이 차지하는 비중이 약 50%이므로 두 ETF는 거의 동일한 변동을 보일 것입니다.

 

▶ 그러나, 이후 종목들을 보면, MSCI KOREA에는 셀트리온과 같은 코스닥의 상위 종목이 포함되어있습니다.

 

▶ 또한, MSCI KOREA에는 우선주가 포함될 수 있어 삼성전자우 / 현대차우 / LG화학우 등이 포함되있습니다.

 

 

주가변동 추이

 

▶ 두 ETF를 비교하였을때, 2017~2018년 약간의 차이가 생겼지만, 이후 변동성은 거의 동일하게 유지되고 있습니다.

 

▶ 2018년 이전 약 5%정도 차이가 현재는 약 10%까지 소폭 커져있는 상태입니다.

 

▶ 동일한 수수료를 부과하는데 MSCI가 더 잦은 리벨런싱과 코스닥시장의 일부 종목을 편입했다는 점이 오차를 발생시키지 않았을까 예상합니다.

     # 특히 코로나펜데믹 이후 코스닥 시장의 상승률은 코스피 시장의 상승률을 압도하였기 때문에 MSCI의 실적이 상대적으로 좋았을 것입니다. 

 

Summary

 

▶ 국내를 대표하는 지수에 투자하는 두 ETF

▶ MSCI KOREA가 동일한 운용수수료인데, 잦은 리벨런싱 / 코스닥 일부 편입 / 우선주 일부를 통한 배당 상승 등 더욱 효율적이라 생각하지만, 국내 시장 전체의 95%를 커버하는 KOSPI200이 시장 전체 투자에는 더욱 적합할 것

 

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