KODEX 선진국 MSCI World, 전세계 투자 ETF 분석

 

INTRO

 

국내상장 ETF 중 해외투자 부분에서 가장 큰 규모인 KODEX 선진국 MSCI ETF입니다.

 

개인연금펀드를 운용하는 분들이 가장 많이 선택하는 ETF이며, 저 역시 투자중인 상품입니다. 

 

 

 

 

 

 

Main Story

 

KODEX 선진국 MSCI World

 

추종지수(벤치마크지수)		MSCI World Index
상장일	운용규모	운용수수료	현재주가	배당금
2016. 08	4,150억원	0.3%	15,595 ('20.08.18)	-

▶ 삼성자산운용에서 운용중인 KODEX 선진국 MSCI World는 MSCI가 규정한 선진국에 투자하는 ETF입니다.

 

▶ 상장기간은 오래되지 않았지만, 국내상장된 ETF중 전세계 및 S&P500에 환노출로 투자하는 상품이 없기떄문에 개인연금을 운용하는 많은 투자자분들의 어쩔수 없는 선택으로 규모가 커졌습니다.

 

KODEX 선진국 MSCI World(좌)

▶ 운용수수료는 0.39154%이며, KODEX홈페이지에는 0.3%라고 되어있지만, 투자설명서에는 0.39154%로 나와있습니다. 0.4%에 수렴하는 운용수수료는 너무 높은것 아닌가 싶습니다. 

    # 운용수수료는 총수수료 + 기타수수료이며 총수수료가 0.3%이고 기타수수료에 따라 매년 약간의 변동이 있습니다.

 

▶ 해당 ETF는 배당금이 없습니다.

    # 그러나, 해당 ETF가 Total Return상품인지 정확히 투자설명서에 명시되어있는 것을 확인하지 못하여 TR상품인지는 정확하지 않습니다.

    # 다만, 벤치마크인 MSCI World Index는 해당지수를 TR로 가공하여 사용할수 있다고 되어있는데, KODEX의 벤치마크지수가 TR인지는 확인이 되지 않습니다.

    # 혹시 해당사항에 정확한 정보가 있으신분은 댓글부탁드립니다.

 

▶ 해당 ETF는 환노출 상품입니다.

 

운용방법 (BM : MSCI World Index)

 

▶ MSCI World Index는 MSCI가 규정한 전세계 23개 선진국의 1600여개 종목으로 지수를 구성합니다.

 

▶ MSCI는 위의 23개국을 선진국으로 규정합니다.

 

▶ 해당 인덱스는 전세계 주식시장의 약 85%를 커버하며, 각 기업은 유동성을 감안한 시가총액 비중으로 투자비율을 산출합니다.

 

▶ Index는 연 4회 분기별 리벨린싱을 시행합니다.

 

 

 

 

 

 

미국상장 동일 ETF 비교 (URTH)

 

▶ 미국에 상장되어 iShares가 운용하는 URTH는 KODEX와 동일한 인덱스를 추종하는 ETF입니다.

    # 자산구성 역시 동일합니다. FactSheet가 리벨런싱 이전의 FactSheet이므로 약간의 차이가 있습니다.

 

▶ URTH는 운용수수료가 0.24%대입니다. KODEX의 0.39%보다 훨씬 저렴합니다.

 

▶ 특히, URTH는 배당이 1.87%입니다. 

    # KODEX의 ETF가 배당을 지급한다면 이와 비슷한 수준으로 지급되어야 할 것으로 판단됩니다.

 

구성종목 및 괴리율

 

출처 : KODEX(좌) 및 MSCI(우)

▶ 구성종목의 비율은 인덱스에 따라 잘 구성되어있다고 판단됩니다.

    # 현재일 기준 약간의 오차는 있지만, 인덱스 발표일과 차이가 있어 약간의 오차는 있습니다.

 

▶ 상위종목들은 APPLE / MS / FB 등 더이상 설명이 필요없는 기업들이죠.

 

출처 NAVER

▶ 괴리율은 일반적인경우 0.5%이내로 운용되며 큰 문제는 없다고 생각됩니다.

 

▶ 다만, 거래량이 매우 적어 체결을 위해서 LP물량에 체결하는 경우가 많아 괴리율이 조금 커지는 것 같습니다. 

 

▶ 올해 초 갑작스럽게 괴리율이 크게 벌어졌는데 올해는 워낙 변동성이 심한 주식시장이였다는 점을 감안해야 할것 같습니다. 

 

주가변동 추이

 

▶ 해당 ETF 투자하는 많은분들이 S&P500 현물에 환노출로 투자하기 위해 선택하는 경우가 많은것으로 알고있습니다.

    # S&P500을 추종하는 국내 ETF상품이 상장되었습니다.  

 

▶ 위의 차트만 보면 KODEX의 ETF가 S&P를 매우 유사하게 움직이는 듯한 움직임을 보입니다.

 

▶ 그러나, KODEX의 ETF는 환노출인점을 감안하여 아래 두 차트를 확인해보죠.

 

KODEX ETF vs URTH (좌) / S&P vs URTH(우)

▶ 해당 ETF와 동일한 지수를 추종하는 URTH를 통한 비교입니다.

 

▶ 첫번째 차트를 보면 URTH는 달러로 직접투자하며, KODEX ETF는 URTH+환율에 의해 가격이 변동됩니다. 환율에 의한 수익률차이가 명확하게 드러남을 알 수 있습니다.

 

▶ 두번째 차트는 S&P500과 URTH를 비고하였을때, 전반적으로 비슷한 변동성으로 움직이지만, URTH는 S&P500을 따라가지 못합니다

    # 전세계 노출이기 때문에 당연한 결과입니다.

 

▶ 즉, S&P500에 투자하기 위한 대안으로 KODEX MSCI World를 선택하는 것은 적절하지 못한 판단으로 생각됩니다.

    # 만약 해당기간 S&P500현물에 투자하는 환노출 ETF가 있엇다면 KODEX ETF보다 더 큰 수익률이 나왔을 것입니다.

    # S&P500 + 환수익

 

▶ KODEX MSCI World가 TR상품이라면 전반적인 수익률 차이가 생길 수 있습니다.

 

Summary

 

▶ 전세계에 투자하는 ETF

▶ S&P500 현물 + 환노출 ETF 상품이 없다는 것이 매우 아쉬우며, 대안으로서 선택의 여지가 없는 ETF

    # S&P500에 투자하는 ETF상품이 상장되었습니다.