22년 3월 K's 자산배분 포트폴리오(Portfolio) 실적발표

 

3월 Portfolio 비중 및 손익(말일 기준)

▶ 22년 3월 포트폴리오 실적입니다.

 

▶ 3월 FOCM를 계기로 미국주식은 반등했지만, 전쟁과 금리인상 리스크로 인해 글로벌 투자자들에게 신흥국 주식의 매력도는 상당히 낮아져있는 상황입니다.

 

▶ 러시아 우크라이나 전쟁이 장기화 되며 금과 원자재 자산이 상승세를 보였으며, 인플레이션을 극대화 시키고 있습니다. 2021년에는 공급망, 2022년에는 전쟁으로 인한 에너지, 농산물로 이어지는 인플레이션이 크게 나타나고 있습니다.

 

▶ 3월 0.25% 금리인상을 시작으로 본격적인 금리인상기에 돌입하였습니다. 다만 채권가격은 너무나도 빠르게 금리인상분을 모두 반영해버린 것이 아닌가 생각됩니다. FOMC 점도표에 따르면 2024년 예상 금리는 2.5% 수준입니다. 그럼에도 2년물 금리는 이미 2.5%를 넘기고 있습니다.

 

월별 손익 및 누적실적

▶ 3월 S&P500은 3.5%가량 반등하며 긍정적인 한달을 보냈습니다. 그럼에도 연간 수익률은 -4.5%수준입니다.

 

▶ 포트폴리오 역시 1%가량 반등하며 손실폭을 만회하였습니다. 연간 수익률은 S&P500과 유사한 수준이네요. 

 

** 배당을 제외한 수익률입니다. ** 

** 환율을 제외한 달러기준 수익률입니다. ** 

** 매년 1월과 7월에는 자금투입과 함께 정기리벨런싱을 진행하므로 수익률이 희석되는 듯한 그래프를 보입니다. ** 

 

종목별 연간누적 실적

▶ 2022년도 자산별 누적 수익률입니다.

 

▶ 원자재(BCI)의 수익률이 압도적으로 높습니다. 5월부터 발표되는 물가지표는 기저효과로 인해 물가상승률이 낮아질 것으로 예상되며, 5월에는 FOMC까지 예정되있습니다. 4월 중 원자재를 일부 매도하고 일부 현금을 확보예정입니다.

 

▶ 2022년도 현재까지 자산별 수익률을 보면, 올해는 금이나 원자재를 투자하지 않은 투자자들은 모두 상당부분 손실을 기록중입니다. 자산 중 일부라도 자산배분을 해야 장기간 투자에 안정적인 심리로 투자가 가능합니다.

 

미국 4월 증시 이슈 및 예상

 

▶ 러시아 우크라이나 전쟁

 # 미국과 러시아간 전면전, 러시아의 핵무기 사용 등 극단적인 상황이 아니라면 증시에 큰 영향 없음.

 

▶ 장단기 금리차 역전

 # 금리인상기에 나타나는 자연스러운 현상, 증시에 큰 영향 없음

 # 금리인상은 경기가 좋을때 할 수 있는 것이며, 금리인상이 마무리 되는 1.5~2년 후에는 당연히 경기하락기가 따라 옴

 

▶ 인플레이션

 # 인플레이션 지표가 발표될 때 마다 역대급 지표 발표로 일정부분 증시 약세 요소.

 # 5월, 6월부터는 기저효과로 인해 인플레이션 지표가 꺽일 것으로 예상되기때문에 인플레이션 우려는 4월이 마지막이 될 것으로 예상 됨

 

▶ 금리인상

 # 인플레이션 지표와 연동되어 5월 FOMC 0.5% 금리 빅샷이 대두되며, 증시에 약세 요소 전망

 # 5월 FOMC가 5월 CPI 발표보다 빠르기 때문에 0.5% 인상 가능성은 높으나, 6월 0.5% 인상 가능성은 높지않다고 판단

 

▶ 실적발표

 # 4월 1분기 실적발표는 어닝서프라이즈가 이어질 것으로 예상 됨. 아직 경기는 침체가 아닌 확장단계이기 때문

 # 최근 주가도 상당부분 조정받았으며, 투자자들의 실적기대감이 소폭 낮아져 있기 때문에 실적발표를 기점으로 반등의 가능성은 충분하다고 판단됨.

 

▶ 결론

 # 4월 2~4주차 실적발표, 5월 1주차 FOMC, 5월 2주차 CPI발표가 반등의 기점이 될 가능성이 높음

 # 4월 말까지만 버텨보자.