INTRO
국내 상장 ETF중 유일하게 베트남증시에 투자하는 단 1개의 상품이 있습니다.
KINDEX 베트남VN30(합성) 상품이죠. 해외 ETF중 운용규모 5위권으로 상당히 큰 규모로 운용되고 있습니다.
해당 ETF가 어떤상품인지 알아보겠습니다.
Main Story
KINDEX 베트남VN30(합성)
| 추종지수(벤치마크지수) | VN30 Index | |||
| 상장일 | 운용규모 | 운용수수료 | 현재주가 | 배당금 |
| 2016. 09 | 2,121억원 | 0.70% | 13,425 ('20.11.25) | 없음 |
▶ 베트남 증시에 투자하는 유일한 ETF인 KINDEX 베트남VN30(합성) 입니다.
▶ 2016년 상장하여 운용규모 2000억원대로 현재일 기준 해외주식형 ETF 중 5번째로 큰 규모의 ETF입니다.
▶ 운용수수료는 0.70%로 정말.... 무서울 정도로 높은 ETF입니다....
# 연 1%정도 증시상승분은 수수료로 반납한다고 보시면 됩니다.
# 베트남 증시가 상승했을 경우에 말이죠...
▶ 현재일 기준 13,000원 대로 전혀 부담스럽지 않은 단가로 거래되고 있습니다.
▶ 약 4년간 운영기간동안 배당내역은 없습니다.
# 베트남 대표지수를 따라가는데 배당이 없다는건 조금 이해가 안되는 부분입니다.
# TR지수도 아닌데 배당이 없다는건...?
# 베트남 기업들이 배당률 0%일리는 없을테니까요.....
운영방법
▶ KINDEX 베트남VN30(합성)의 운용기본전략입니다.
▶ 간단히 요약하자면 아래와 같습니다.
# 베트남 호치민거래소의 VN30을 수익률을 추종한다.
# 주요투자대상은 장외파생상품(스왑거래)이다.
# 환헷지하지 않으며, 기초지수는 원화로 환산한 VN30지수이다.
▶ ETF가 추종하는 VN30지수에 대한 설명입니다.
▶ VN30지수에 대한 요약은 아래와 같습니다.
# 베트남의 시총상위 대형주 30종목으로 구성하였다.
# 각 종목별 지수구성비중은 시가총액비중이다.
# 리벨런싱은 반기별 연2회 진행하며, 1월 7월 진행한다.
▶ KINDEX 베트남VN30(합성)의 주요투자대상은 장외파생상품(스왑거래)입니다.
▶ 스왑거래에 대해 자세히 알면 복잡하니, 매우 간단히 설명하자면 아래와 같습니다.
# 스왑거래는 운영사(KINDEX)가 실물 주식을 보유하지 않고, 거래상대방(증권사)과 일정 수익률을 보장받는 거래를 체결합니다.
# 운영사는 거래상대방에게 현금을 주고, 거래상대방은 운영사에 일정수익률을 보장해줍니다.
# 운영사가 거래상대방과 거래에 대한 리스크를 부담하는 것이므로, 거래상대방으로 부터 일정비율의 담보를 잡아 거래상대방의 신용리스크를 헷지합니다.
▶ 투자자가 ETF를 매수하면, 매수금은 1차적으로 KINDEX에게 들어가고 KINDEX는 VN30지수에 대한 수익률을 보장받음으로서 거래상대방(대신증권, NH투자증권 등)과 계약을 체결합니다.
# 거래상대방(증권사)는 받은 돈으로 VN30을 직접매수하던 S&P에 투자하던 선물에 투자하던 상관이 없습니다.
# 단, 운용사에게 정해진 수익률인 VN30지수 수익률만 보증해주면 됩니다.
# 예시를 위한 극단적 설명일뿐입니다. 서로 원하는 상품이 다른경우 스왑거래를 통해 운영합니다 :D
▶ KINDEX 베트남VN30(합성)의 기초지수는 VN30지수를 원화로 환산한 지수입니다.
▶ ETF 역시 베트남 통화에 대해 헷지하지 않으며, 통화가치 하락 등에 대한 리스크를 지니고 있습니다.
자산구성내역
▶ KINDEX의 페이지에는 ETF자산구성내역이 나와있지 않습니다.
# 해외 ETF는 스왑거래 ETF라도 어떤 IB와 얼마의 스왑거래를 체결했는지 자산변동내역을 공개합니다.
▶ 자산구성내역으로 나온 유일한 자료가 자산군분배내역입니다.
# 주식을 보유하고 있다는데 어떤 주식을 보유하는지 알수가 없습니다.
# 좌측 구성비중과 우측 그래프가 일치하지 않는 등 신뢰할 수 없는 자료인듯 합니다.
▶ 또한, KINDEX 베트남VN30(합성)은 ETF가 매 분기 공개하는 분기보고서(FACTSHEET)가 없습니다...
# KINDEX가 공개하지 않는것인지 제가 못찾는 것인지...
ETF 투자성과
▶ KINDEX 홈페이지에는 비교지수와 ETF수익률 그래프조차 없습니다.....;;;
▶ 비교지수와 펀드간의 수익률을 비교하자면, 1년간 2.9%나 지수를 따라가지 못하고 있습니다.
# 비교지수는 환율을 반영한 지수로서 환율로 인한 수익률 하락이 기록되서는 안됩니다.
# ETF가 벤치마크를 제대로 추종하지 못한다고 판단됩니다.
▶ 1년간 2.9%인데 2016년 상장이후로 부터는 6.12%나 수익률이 낮습니다.
▶ 일자별 NAV와 시장가, 괴리율입니다.
▶ NAV와 시장가보다 괴리율에 주목이 되고있습니다.
▶ 해외시장 지수를 추종하게 되면 시장현물보다 선물가격을 추종하는 추세가 강하다보니 일반적으로 괴리율이 높아질 수 있습니다.
▶ 그러나, 일평균 괴리율이 1%를 넘는경우가 너무 많으며, 2~3%까지 괴리율이 벌어지는 등으로 ETF에 대한 신뢰성이 낮아지는 것 같습니다.
Summary
▶ 베트남 증시에 투자하는 유일한 ETF
▶ 스왑거래로 운용되며, 환율에 노출되어있음.
▶ 스왑거래라는 변수가 있지만 너무높은 운용수수료, 배당금 미지급, 자산구성내역 미공개, 높은 괴리율 등 ETF운영에 신뢰성이 가지 않음
# 돈이라는 자금이 움직일때 가장 기본은 신뢰성이지 않나 싶습니다.
Another ETF
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